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基于2014—2023年上市公司年报和政府工作报告数据，在增长目标约束理论的分析框架下，实证分析地方政府增长目标对OFDI企业融资约束的影响。研究发现，偏离实际的过高经济增长目标会加重OFDI企业融资约束，且对于非国有OFDI企业融资约束的加重效应强于国有OFDI企业，对于市场导向、成本导向以及投资于OECD国家的OFDI企业影响更显著。地方政府对开放的重视有助于缓解增长目标压力对OFDI企业融资约束的加剧效应。因此，在经济由高速增长转向高质量发展的背景下，应制定契合实际的经济增长目标，推动金融机构深化改革以优化金融资源配置; OFDI企业要主动承担社会责任，树立利益共同体和命运共同体意识，推动自身发展战略与国家及地方发展战略高度协同。
Abstract：Based on data from listed firms' annual reports and government work reports from 2014 to 2023,this study,within the theoretical framework of growth target constraints,empirically analyzed the impact of local governments' growth targets on OFDI firms' financing constraints. The results showed that unrealistically high economic growth targets aggravated OFDI firms' financing constraints. Heterogeneity analysis showed that excessively high growth targets aggravated financing constraints more significantly for non-state-owned OFDI firms than for state-owned ones,and affected financing constraints more significantly for market-oriented and cost-oriented OFDI firms,as well as those investing in OECD countries. Additionally,openness-oriented local governments served to mitigate the effect of growth target pressure in increasing OFDI firms' financing constraints.In the context of shifting from high-speed growth to high-quality development,reasonable growth targets serve to alleviate OFDI firms' financing constraints and deepen reforms in financial institutions at all levels. Hence,OFDI firms should proactively assume social responsibilities,foster a sense of community of shared interests and future,and closely align their development strategies closely with national and local development strategies.
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基本信息:
中图分类号:F125;F275
引用信息:
[1]陈再齐,郭子靖.经济增长目标压力下OFDI企业的融资约束效应研究[J].金融经济学研究,2026,41(02):33-47.
基金信息:
国家社会科学基金项目(24BJY102)
2026-01-14
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