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基于2015年、2017年和2019年中国家庭金融调查数据，从商业保险持有和金融资产配置两个维度，考察老年人参与养老服务金融演化趋势，并据此实证分析养老服务金融对老年家庭消费的影响及其作用机制。结果发现，参与养老服务金融促进老年家庭消费水平提升，同时推动老年家庭消费结构改善。作用机制分析表明，养老服务金融对老年家庭消费的促进效应主要通过降低预防性储蓄压力、提高财产性收入和增强社会互动等路径实现。异质性分析结果显示，养老服务金融对东部地区家庭、农村家庭、低收入家庭、受教育程度较低家庭以及有传统养老观念家庭的消费提振作用更强。因此，建议金融机构开发兼具差异化、场景化和普惠性的养老金融产品，满足社会成员对养老资产配置的需求；同时健全金融产品与医疗健康、长期照护服务一体化的供给机制，优化备老人群的市场选择。
Abstract：Using data from the China Household Finance Survey in 2015,2017,and 2019,this study examines the participation of the elderly in elderly care financial services from the perspectives of commercial insurance and financial asset allocation.Additionally, this study analyzes the impact of elderly care finance on elderly household consumption and its mechanisms.The results show that participation in elderly care financial services increased the consumption level and improved the consumption structure of elderly households.Mechanism analysis indicates that elderly care finance increases elderly household consumption by reducing precautionary savings, increasing property income, and enhancing social interaction.Heterogeneity analysis reveals that elderly care financing has a stronger promotional effect on consumption among households in eastern regions, rural households, low-income households, less-educated households, and households with traditional views on elderly care.Therefore, it is recommended that financial institutions develop elderly care financial products that are differentiated, scenario-based, and inclusive to meet the asset-allocation needs of elderly households.Additionally, it is important to improve the supply mechanisms for financial products, healthcare, and long-term care services, and to provide more options for the elderly.
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(1)本文的研究对象为户主年龄在60岁以上的老年家庭,这部分样本家庭的成员主要以老人为主,鉴于当前他们所处的人生阶段,一般不存在养育后代、购置房产以及接受教育等大型生活开支,其参与金融市场(包括资本市场、保险市场等)的主要目的是通过资产保值增值和平滑预期风险来维持老年生活质量,因此采用老年家庭中商业保险持有和金融资产配置情况来衡量养老服务金融参与变量具有一定的可操作性。其次,考虑到保险产品虽属于养老服务金融的重要组成部分,但由于其兼具养老储蓄和直接风险保障双重功能,有别于其他养老金融资产,因此笔者在文中对两者分别进行了统计。
(2)本文根据现有养老金融的产品体系,衡量老年家庭参与养老服务金融的情况,故此处金融资产主要指现金、定期存款、活期存款、基金、债券和理财产品等。
(3)本文对照CHFS数据库中“资产与收益”部分涉及基金、理财和债券等产品收益的问答进行汇总。
(4)本文主要以基金、理财、债券等低风险资产金额总和的自然对数值衡量家庭所持有的养老金融资产规模。
(5)根据2015年问卷中“您认为有子女的老人的养老应该主要由谁负责?”这一问题的回答,将传统养老文化观念定义为选择“老人的养老应该主要由子女负责”,新型养老文化观念定义为选择“政府、老人自己、政府/子女/老人责任均摊”。
(1)数据来源于联合国2022年世界人口展望（WPP2022）和2023年中国《民政事业发展统计公报》。
基本信息:
中图分类号:F832;D669.6;F719;F126.1
引用信息:
[1]陈林雄,邹新月,钟昌标.养老服务金融与老年家庭消费——关于做好养老金融大文章的思考[J].金融经济学研究,2026,41(01):131-147.
基金信息:
国家社会科学基金重点项目(22AJY014);国家社会科学基金一般项目(24BJL016)